一、市场背景

上海期货交易所的铜期货合约是国内外投资者关注的焦点之一。铜作为一种重要的工业金属，其价格波动对全球经济和金融市场有着重要影响。本文将分析上海期货铜1908/1905合约的行情，探讨其背后的市场因素。

二、合约特点

上海期货铜1908合约是指以2019年8月交割的铜期货合约，而1905合约则是指以2019年5月交割的铜期货合约。这两个合约分别代表了市场对未来铜价的不同预期。近期合约（如1905）价格波动较大，远期合约（如1908）则相对稳定。

三、供需因素分析

1. 供应方面：全球铜矿资源分布不均，主要产自智利、秘鲁、澳大利亚等国家。近期，这些国家铜矿产量有所下降，导致全球铜供应紧张。我国作为全球最大的铜消费国，对铜的需求量持续增长，进一步推高了铜价。

2. 需求方面：随着全球经济的复苏，制造业、建筑行业等对铜的需求不断增加。尤其是我国，在“一带一路”倡议的推动下，基础设施建设加速，对铜的需求量持续增长。

四、政策因素分析

1. 人民币汇率：人民币汇率的波动对铜价有着重要影响。人民币贬值会使得进口铜成本上升，从而推高国内铜价。

2. 货币政策：我国央行通过调整货币政策，如降准、降息等，来影响市场流动性。流动性宽松时，市场资金充裕，铜价往往呈现上涨趋势。

五、技术分析

1. K线图分析：通过观察K线图，可以发现铜价在1905合约和1908合约之间的波动规律。例如，当1905合约价格突破1908合约价格时，可能预示着短期内铜价将上涨。

2. 均线系统：通过观察均线系统，可以发现铜价在长期趋势中的运行轨迹。例如，当铜价突破长期均线时，可能预示着铜价将进入上涨阶段。

六、总结

上海期货铜1908/1905合约的行情分析需要综合考虑供需因素、政策因素以及技术分析。在当前市场环境下，铜价有望在短期内保持上涨趋势。投资者在操作时应密切关注市场动态，谨慎投资。